Финансовое состояние учреждения. Анализ финансового состояния предприятия. Анализ динамики и структуры баланса

Информационная база для его оценки

Переход к рыночным условиям хозяйствования выдвинул на первый план проблемы поддержания устойчивости финансового состояния организаций и нахождения путей его оздоровления. В связи с этим значительна усилилась роль финансовых служб по проведению финансово - экономического анализа в организациях..

Финансовое состояние организации определяется как совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование своих финансовых ресурсов. То есть, эти показатели отражают: наличие, размещение и использование финансовых ресурсов; состояние капитала в процессе его кругооборота.

В результате снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала (Д - Т - П - Т1 - Д 1). В процессе кругооборота капитала изменяется структуру активов и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и капитале и как следствие финансовое состояние организации.

В хозяйственной практике для характеристики финансового состояния применяется такой показатель, как: платежеспособность.

Платежеспособность - это способность юридического лица своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства согласно заключенных ранее договоров (кредитных, торговых и иных). Это такое состояние организации, которое позволяет ему своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам.

Финансовое состояние можно оценить как: устойчивое, неустойчивое, кризисное.

Устойчивое финансовое состояние означает способность организации: своевременно производить платежи; финансировать свою деятельность на расширенной основе; безболезненно переносить непредвиденные трудности; поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах.

Финансовое состояние организации зависит от внутренних и внешних факторов. Внутренние факторы связаны с: гибкой структурой капитала; грамотным его управлением; постоянным превышением доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности.

Внешние факторы обусловлены: государственной политикой в сфере налогов; процентной политикой; положением на финансовом рынке; уровнем безработицы; государственной амортизационной политикой, уровнем инфляции в стране.

Финансовая устойчивость - это способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

Устойчивое финансовое состояние предполагает соблюдение следующего равенства: запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов. Этот критерий может также использоваться при оценке неустойчивого и кризисного финансового состояния организации.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется возможностью восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств за счет прибыли, а также - привлечения заемных средств.

В этом случае для покрытия запасов и затрат требуются не только собственные средства и краткосрочные кредиты, но и дополнительные источники. Таковыми могут быть: временно свободные фонды потребления; резервы предстоящих расходов и платежей; до оценка запасов; финансовая помощь от государства и других субъектов хозяйствования.

Если возникает ситуация, когда финансирования запасов и затрат перечисленных источников недостаточно, а организация использует задолженность кредиторам (бюджету, поставщикам, внебюджетным фондам) , то это можно оценивать как кризисное состояние субъекта хозяйствования .

Знание объективного финансового состояния организации позволяет руководству и финансовым службам организации своевременно изыскивать дополнительные денежные средства для наиболее рационального и экономного ведения хозяйственной деятельности.

Оценка финансового состояния и платежеспособности организации производится согласно правилам, утвержденным постановлением Министерства Финансов, Министерства Экономики, Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от

27.04.2000 г. Она включает анализ: динамики валюты баланса;

Структуры источников капитала организации и его размещения в активах; равновесия активов и пассивов баланса;финансовых результатов.

Основными задачами анализа финансового состояния организации являются:

Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния организации и его платежеспособности;

Прогнозирование возможных финансовых результатов исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов;

Разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации.

Для обеспечения финансового анализа используется различная информация. К ней относятся: годовой бухгалтерский баланс и приложения к нему; пояснительная записка к годовому балансу и аудиторское заключение; формы статистической отчетности.

Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Степень платежеспособности предприятия обычно оценивается при помощи финансовых коэффициентов ликвидности :

1 Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывают как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к текущей – краткосрочной задолженности:

где ДС – денежные средства;

КВ – краткосрочные вложения;

КО – краткосрочные обязательства (все краткосрочные пассивы за минусом доходов будущих периодов и фондов потребления).

В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 – 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 – 30 % текущих обязательств.

2 Коэффициент ликвидности определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

(87)

где ОА – оборотные активы;

З – запасы.

По оценкам, принятым в международной практике, значение коэффициента должно быть 0,8 – 1.

3 Общий коэффициент покрытия, который часто называют просто коэффициентом покрытия, дает общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия представляет интерес для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия. Его вычисляют по формуле:

(88)

Нормальное значение этого коэффициента составляет 2,0 – 2,5.

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями.

1 Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств:

(89)

Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

2 Долю заемных средств определяют по формуле:

(90)

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы.

3 Коэффициент инвестирования – соотношение заемных и собственных средств – является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости:

(91)

Коэффициенты рентабельности . Кроме уже рассмотренных коэффициентов рентабельности, при анализе финансового состояния рассчитывают и другие модификации, характеризующие различные стороны деятельности предприятия:

1 Коэффициент рентабельности продаж. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия:

(92)

2 Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании:

(93)

3 Коэффициент рентабельности оборотных активов. Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства:

(94)

4 Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства:

(95)

5 Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности:

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.

Финансовое состояние - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота, и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое состояние предприятия характеризуется:

• составом и размещением средств,
• структурой источников средств,
• скоростью оборота капитала,
• способностью предприятия погашать обязательства в срок и в полном объеме и др.

Анализ финансового состояния предприятия производится в программе ФинЭкАнализ .

Показатели финансового состояния

Финансовое состояние предприятия характеризуется показателями, отражающими формирование и использование финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние отражает конечные результаты работы предприятия. Эти результаты представляют интерес для менеджеров и собственников предприятия и для партнеров по бизнесу, государственных, финансовых, налоговых органов и т.п.:

• для менеджеров предприятия, и в первую очередь финансовых менеджеров, важна оценка эффективности решений, используемых ресурсов и полученных финансовых результатов;
• собственники, в том числе акционеры, хотят знать, каковы будут: отдача от вложенных в предприятие средств, рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска;
• кредиторов и инвесторов интересует возврат выданных кредитов и реализация инвестиционных проектов;
• поставщикам важна оценка оплаты за поставленную продукцию и т.д.

Как инструментарий для финансового анализа широко используются относительные показатели финансового состояния предприятия, или финансовые коэффициенты, которые выражают отношения одних абсолютных показателей к другим. На предприятии рассчитывают следующие финансовые коэффициенты:

• коэффициенты ликвидности;
• коэффициенты деловой активности (оборачиваемости);
• коэффициенты рентабельности;
• коэффициенты платежеспособности, или структуры капитала;
• коэффициенты рыночной активности.

Коэффициенты ликвидности определяют способность предприятия оплатить краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важные среди них для финансового менеджмента:

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами .

Коэффициенты деловой активности определяют, насколько эффективно предприятие использует ресурсы. В финансовом менеджменте из этой группы рассчитываются коэффициенты оборачиваемости. Наиболее важные из них:

• коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ,
• оборачиваемость материально-производственных запасов ,

Коэффициенты рентабельности отражают, прибыльность предприятия. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в производство или иные финансовые операции. В финансовом менеджменте в качестве основных коэффициентов рентабельности рассматриваются:

Коэффициенты структуры капитала, или платежеспособности характеризуют степень защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Среди коэффициентов этой группы выделяют:

Коэффициенты рыночной активности предприятия включают в себя показатели, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия. Среди показателей этой группы рассчитывают:

• прибыльность одной акции,
• отношение цены и прибыли на одну акцию,
• норму дивиденда на одну акцию
• долю выплаченных дивидендов .

Улучшение финансового состояния

Финансовая стратегия предприятия заключается в улучшении финансового состояния предприятия, росте ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия:

1. Оптимизация или уменьшение затрат предполагает действия с целью остановить снижение прибылей. Очень эффективным механизмом является создание системы по эффективному контролю затрат. Иногда расходы можно сократить, просто начав учитывать.

Замечено например, что когда предприятие начинает регистрацию исходящих междугородных и международных звонков сотрудников по дате, времени и цели, количество звонков снижается за счет уменьшения звонков по личным делам сотрудников. При этом обязательное условие -поддержка сотрудниками системы учета затрат. Важный момент здесь - анализ причин возникновения затрат.

Так, например, если растут представительские расходы, полезно определить, почему сотрудники тратят деньги предприятия в дорогих ресторанах: потому, что предприятие активно расширяет клиентскую базу и растет число подписанных контрактов, или потому, что просто ослаблен контроль за использованием представительских средств. Целесообразно также проанализировать оргструктуру с целью устранить излишние уровни управления и сократить затраты на оплату труда.

2. Проведение реорганизации инвентарных запасов предполагает, что запасы разносятся по категориям по степени важности. Объемы тех видов запасов, которые не критичны для функционирования бизнеса, уменьшают. Одновременно внедряют контрольные процедуры в области заказов на снабжение:

• централизация хранения и отпуска товаров,
• перераспределение площадей хранения,
• улучшение документооборота.

Залежавшиеся запасы целесообразно продать со скидками для получения дополнительных денежных средств .

3. Получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов путем продажи или сдачи в аренду. Имущество, которое не удалось сдать в аренду, консервируют и составляют акт о консервации с представлением в налоговую инспекцию. Это позволит исключить имущество из расчета налогооблагаемой базы.

4. Взыскание задолженностей с целью ускорения оборачиваемости денежных средств . Возврат задолженностей клиентами стимулируют путем предоставления специальных скидок. Также создают систему оценки клиентов, которая бы суммировала риски, связанные с ними как с деловыми партнерами. Досье клиента будет включать:

• его дебиторскую задолженность,
• товары на складе, подготовленные к отгрузке,
• продукцию в производстве, предназначенную этому клиенту.

Устанавливают так же формальные лимиты кредита каждому клиенту, которые будут определяться:

• общими отношениями с ним,
• потребностями фирмы в денежных средствах,
• оценкой финансового положения конкретного клиента.

Наблюдение за клиентами и изменение их статуса целесообразно возложить на менеджеров по продажам, а оплату труда привязать к поступлению денежных средств от клиентов, с которыми они работают. Наконец, можно продать банку, обслуживающему фирму, ее дебиторскую задолженность.

5. Изменение структуры долговых обязательств предполагает подробный анализ этих обязательств и возможные варианты погашения для роста ликвидности в будущем.

В случае невозможности погашения этих обязательств рассматриваются варианты изменения структуры (перевод долгосрочных обязательств в краткосрочные или наоборот).

6. Разграничение выплат кредиторам по степени приоритетности для уменьшения оттока денежных средств предполагает ранжирование поставщиков по степени важности. Критически важные поставщики должны быть в центре внимания. Целесообразно интенсифицировать контакты с ними, чтобы укрепить взаимопонимание и стремление к сотрудничеству.

7. Пересмотр планов капитальных вложений как средство увеличения поступления денежных средств. Направлен на минимизацию расходов.

В условиях угрозы кризиса разумно отказаться от инвестиций в капитальное строительство, приобретение новой техники, расширение сбытовой сети и т.д., кроме безотлагательных случаев. Важно оценить, какие потребности в капитальных инвестициях безотлагательны. Надо также отказаться от тех капитальных расходов, которые не дадут немедленную отдачу для предприятия.

8. Увеличение поступления денежных средств из заинтересованных финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей , предполагает помощь основных групп поддержки - банком, акционерами или владельцами.

9. Увеличение объема производства и продаж для увеличения денежных средств, получаемых от реализации продукции, т.е. увеличение абсолютно ликвидных активов.

Для этого выделяют группы товаров, приносящие наибольшую прибыль, проводят анализ цены и объема реализуемой продукции для определения разумного компромисса.

10. Совершенствование методов управления оборотными средствами предприятия .

11. Прогнозирование финансового состояния предприятия делают после комплексного анализа с целью определения перспективного финансового состояния в ближайшем будущем и, как следствие, проведение соответствующих мероприятий.

12. Введение эффективной системы прогнозирования движения денежных средств как составляющей прогнозирования финансового состояния.

Страница была полезной?

Еще найдено про финансовое состояние

1. Анализ финансового состояния компании как основа управления бизнесом Основным источником информации о финансовом состоянии финансовых результатах деятельности компании и изменениях в ее финансовом положении является бухгалтерская финансовая отчетность
2. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций Введение На современном этапе развития отечественной экономики расширяется круг лиц заинтересованных в полной и достоверной информации о финансовом состоянии организаций а следовательно повышается роль анализа финансового состояния позволяющего выявить реальное прошлое и
3. Совершенствование подходов и методик анализа финансового состояния предприятия Обозначены актуальные проблемы которые не позволяют достоверно и адекватно оценить финансовое состояние предприятия невозможность учета отраслевой специфики размера и организационной структуры предприятия отсутствие единых подходов
4. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации Неустойчивое финансовое состояние СОС < 3, СД <З ОИ ≥ З 4. Кризисное финансовое состояние СОС
5. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 3 Диагностирование текущей финансовой деятельности организаций осуществляются при помощи следующих этапов формирование системы обобщающих оценочных показателей отражающих фактическое финансовое состояние определение факторов характеризующих перспективные направления развития организации сбор и подготовка информации характеризующей состояние финансовой деятельности установление размеров отклонений фактических результатов финансовой деятельности от плановых проведение анализа причин
6. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 8 При проведении финансового анализа арбитражный управляющий анализирует финансовое состояние должника на дату проведения анализа его финансовую хозяйственную и инвестиционную деятельность положение на
7. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 4 Эти сведения отражаются в балансе показывая общую величину имущества активы и источников этого имущества пассивы Финансовое состояние организаций предопределяется целесообразностью и рациональностью вложений финансовых ресурсов в активы Активы по своей
8. Влияние МСФО на результаты анализа финансового положения ПАО «Ростелеком» Такая постановка вопроса вытекает из целей финансовой отчетности которые определяются международными стандартами и отечественным законодательством как представление информации о финансовом состоянии финансовых результатах и денежных потоках организации 20, 21, 22 Нами проанализирована отчетность ПАО Ростелеком
9. Экспресс-метод оценки финансового состояния сельскохозяйственных организаций Осуществляется как правило посредством эмпирического субъективного подхода к установлению набора коэффициентов наиболее точно характеризующих финансовое состояние организации Установление нормативных значений отобранных показателей На основе данных условной или реальной эталонной
10. Использование методов экономического анализа в диагностике финансовой несостоятельности В содержательном плане количественная часть методики сводится к рекомендации о расчете совокупности показателей которая дает определенное представление о финансовом состоянии неплатежеспособного предприятия 3 Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа постановление Правительства
11. Развитие методики анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов строительства и ремонта судов и оценка их финансово-экономической ситуации Такой анализ не дает полноценной информации заинтересованным пользователям для принятия обоснованных управленческих решений так как невозможно раскрыть за счет каких именно факторов деятельности сложилось то или иное финансовое состояние В связи с этим необходимо развивать методику анализа применительно к хозяйствующим субъектам строительства
12. Анализ финансового состояния сельскохозяйственных предприятий Алтайского края и пути их финансового оздоровления Вестник Алтайского государственного аграрного университета № 6 116 2014 Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия которое определяется совокупностью производственно-хозяйственных
13. Методологические подходы к оценке кредитоспособности геологоразведочных организаций - корпоративных эмитентов Федерации нормативных значений коэффициентов определяющих финансовое состояние предприятий на основании финансовой отчетности Было проанализировано финансовое состояние 5 040 российских предприятий
14. Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов ВА ДО КК - 3. 6 С учетом наличных неплатежей а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть охарактеризовано с использованием четырех типов финансовых ситуаций абсолютная устойчивость
15. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа Документы содержащие анализ финансового состояния должника представляются арбитражным управляющим собранию комитету кредиторов в арбитражный суд в производстве которого
16. Содержание понятия финансовое состояние коммерческой организации Таким образом финансы коммерческих организаций составляют основу финансов страны где генерируется часть финансовых ресурсов и от состояния финансов коммерческих организаций зависит общее финансовое состояние страны 2, с 8 Проведем исследование содержания
17. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 6 Ввиду чего рациональное управление финансовой деятельностью организаций является наиболее важной как финансовой так и общеэкономической проблемой Финансовое состояние организаций является важнейшей характеристикой их хозяйственной деятельности оно характеризует степень конкурентоспособности финансового потенциала
18. Методологические положения анализа финансового состояния организаций на основе ресурсного подхода Неустойчивое финансовое состояние характерно для организации у которых границы изменения интенсивных факторов составляют от 14 до
19. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 5 Разработанные российскими и западными специалистами различные системы диагностики банкротства основываются на расчете ключевых показателей характеризующих финансовое состояние организаций на основе которых рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у
20. Оценка кредитоспособности заемщика по данным бухгалтерской отчетности Сбербанка России заемщик считается зависимым от поставщиков или потребителей если соответственно более 75 % закупаемых товаров или вырученных денег от продажи произведенной продукции работ услуг поступает менее чем от трех поставщиков потребителей возможность возникновения технологического и технического отставания заемщика от основных конкурентов в том числе по следующим показателям коэффициентам износа обновления выбытия основных средств уровень использования заемщиком современных технологий в сравнении со среднеотрас-левыми достижениями финансово-инвестиционная политика наличие утвержденной стратегии развития и анализ ее основных направлений степень рискованности стратегии развития масштабность инвестиционной программы и ее эффективность 5 факторы риска связанные с финансовым состоянием заемщика Следует отметить что оценка первых четырех факторов риска основывается главным образом на

Финансовое состояние предприятия представляет собой оборот денежных потоков, которые обслуживают реализацию и производство его продукции. Дело в том, что между развивающими темпами производства и экономическим состоянием организации существует система созависимостей. Рост промышленных объемов будет улучшать состояние компании, его же сокращение, наоборот, ухудшать. Но финансовое благополучие в свою очередь повлияет на производство: замедлит его либо ускорит. Рассмотрим более подробно данную проблему, а также особенности анализа и оценки организаций.

Финансовое состояние предприятия будет зависеть от ряда индикаторов - показателей оборотных средств, имущества, расчетов и платежей. Трудности же в организации возникают из-за отсутствия средств, недоступности кредитов, сокращения сроков предоставления их, неправильного вложения, неразумного их использования и так далее.

Существует особая методика Содержание ее заключается в прогнозировании и оценке организации по данной проблеме в соответствии с данными бухучета и отчетности.

Финансовое состояние предприятия в данном случае должно рассматриваться со следующих позиций:

• необходимо оценить организацию с точки зрения экономического его содержания;
• рекомендуется определить то, как влияет система факторов (внешних и внутренних) на основные и базовые показатели, а также выявить имеющиеся отклонения по ним;
• должно быть регулярное прогнозирование состояния компании;
• рекомендуется регулярное обоснование, разработка и подготовка к принятию системы решений по улучшению ситуации в компании.

Анализ и оценка финансового состояния предприятия должны проходить по двум направлениям:

• внутренний анализ обязательно будет осуществляться сотрудниками данной организации в соответствии с утвержденным планом;
• анализ) должен определяться интересами иных пользователей и проводиться по официальным данным бухотчетности.

Финансовое состояние предприятия будет успешным в том случае, если оно способно существовать, развиваться, а также сохранить равновесие в своих в ситуации изменяющейся внешней и внутренней действительности.

Дело в том, что даже при высоких доходах организация может испытать трудности в том случае, если будет нерационально использовать свои денежные ресурсы. Например, если было принято решение их вложить в сверхнормативные запасы либо же допустить большую

Среди положительных факторов экономической устойчивости можно выделить наличие источников и резервов формирования денежных запасов, а среди отрицательных - их величину.

Следовательно, для того чтобы найти основные способы выхода из кризисного или неустойчивого состояния, необходимо будет учитывать ряд условий. Рассмотрим их более подробно.

Во-вторых, должно быть постепенное увеличение доли собственных денежных средств за счет прибыли.

На рис. 12.14 изображена блок-схема анализа финансового состояния организации. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, оно является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Целью общего анализа финансового состояния предприятия является предварительная оценка финансового состояния по результатам расчета и анализа в динамике ряда финансовых показателей, совокупность которых характеризует пространственно-временную деятельность предприятия.

Предварительная оценка финансового состояния предприятия производится на основе изучения:

— динамики валюты баланса — изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия;

— изменений структуры актива баланса — определения долей иммобилизованных внеоборотных и мобильных оборотных активов, стоимости материальных оборотных средств (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток — к невозможности нормального функционирования производства), величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;

— изменении структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия) определяется соотношение заемных и собственных источников средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников, более 50 %, свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, ее удельный вес в пассивах предприятия;

— изменений структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия.

При анализе выявляются наиболее «значимые» (имеющие наибольший удельный вес) статьи;

— изменений структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости сводится к расчету финансовых коэффициентов (см. табл. 12.5).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, которые оценивают различные источники:

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС): СОС = «капитал и резервы» — «внеоборотные активы».

2) Наличие собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функциональный капитал (КФ): КФ = («капитал и резервы» + «долгосрочные пассивы») — «внеоборотные активы».

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ): ВИ = «собственные и долгосрочные заемные источники» + «краткосрочные кредиты и займы» — «внеоборотные активы».

Таблица 12.5 — Показатели финансовой устойчивости

Трем вышеуказанным показателям наличия источников

формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности

запасов и затрат источниками формирования:

1) излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств;

2) излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочно заемных источников формирования запасов и затрат;

3) излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат: +Ф = ВИ — ЗЗ, где ЗЗ — запасы и затраты.

С помощью этих показателей определяется тип финансовой ситуации (табл. 12.6).

12.6 —Типы финансового состояния предприятия

Абсолютно устойчивое финансовое состояние характеризуется полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами.

Нормальное устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов и затрат за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов.

Кризисное финансовое состояние означает, что запасы не обеспечиваются источниками их формирования: предприятие находится на грани банкротства.

Анализ ликвидности баланса, коэффициентов

финансового состояния, деловой активности и рентабельности

Ликвидность баланса следует отличать от ликвидности активов. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на группы:

A 1 — наиболее ликвидные активы, к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А 2 — быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.;

А 3 — медленно реализуемые активы, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты, и прочие оборотные активы;

A 4 — трудно реализуемые активы: внеоборотные активы.

Статьи пассива баланса по степени срочности их оплаты группируются следующим образом:

П 1 — наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность;

П 2 — краткосрочные пассивы — краткосрочно заемные средства, расчеты по дивидендам;

П 3 — долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей;

П 4 — постоянные пассивы: устойчивые статьи (капитал, резервы). Если есть убытки, то они вычитаются.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А 1 ? П 1 ; А 2 ? П 2 ; А 3 ? П 3 ; П 4 ? А 4.

Расчет и оценку финансовых коэффициентов платежеспособности можно произвести по схеме (табл. 12.7).

Таблица 12.7 — Расчет и оценка коэффициентов финансового состояния

Продолжение табл. 12.7

Задачами анализа коэффициентов финансовых результатов деятельности организации является выявление тенденций изменения

деловой активности, определяемой через оборачиваемость и рентабельность организации (табл. 12.8).

После проведения анализа финансового состояния организации (предприятия) обобщаются и уточняются выводы, дается общая оценка финансового состояния организации и его изменение за анализируемый период; констатируется финансовое состояние, изменение структуры активов и пассивов организации, кредитоспособность, зависимость от заемного капитала, финансовые результаты деятельности, рентабельность и деловая активность. Затем делается обобщающий вывод, и даются рекомендации по улучшению финансового состояния организации, принятию мер по оздоровлению финансовой деятельности, совершенствованию финансовой стратегии организации.

12.8 — Коэффициенты финансовых результатов деятельности организации

Продолжение табл. 12.8

Банкротство предприятия

Банкротство

— сложный процесс, который может быть охарактеризован с различных сторон: юридической, управленческой, организационной, финансовой, учетно-аналитической и др.

Собственно процедура банкротства представляет собой лишь завершающую стадию неудачного функционирования компании, которой обычно предшествуют стадии нормальной ритмичной работы и финансовых затруднений.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей, в том числе в плане оценки возможного банкротства. Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы формализованных и неформализованных критериев; в) оценка и прогнозирование показателей удовлетворительности структуры баланса.

Наибольшую известность в этой области получила работа западного экономиста Э. Альтмана, разработавшего методику расчета индекса кредитоспособности . Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение.

Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности имеет вид:

Z = 3,3 К 1 + 1,0 К 2 + 0,6 К 3 + 1,4 К 4 + 1,2 К 5 ,

где показатели К 1, К 2, К 3, К 4, К 5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

Прибыль до выплаты процентов, налогов

К 1 = —————————————————————————————;

Всего активов

Выручка от реализации

К 2 = —————————————————————-;

Всего активов

Собственный капитал (рыночная оценка)

К 3= ————————————————————————————————;

Привлеченный капитал (балансовая оценка)

Накопленная реинвестированная прибыль

К 4 = ————————————————————-;

Всего активов

Чистый оборотный капитал

К 5 = ———————————————————-.

Всего активов

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z < 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675).

Безусловно, возможны отклонения от приведенного критериального значения, поэтому Альтман выделил интервал (1,81 — 2,99), названный «зоной неопределенности», попадание за границы которого с очень высокой вероятностью позволяет делать суждения в отношении оцениваемой компании: если Z < 1,81, то компания с очевидностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z > 2,99, то суждение прямо противоположно.